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Dans la tête d'un VC

Démystifier le Venture Capital et l'investissement en startups avec les meilleurs investisseurs français.

Bonjour c’est Jean-Charles Kurdali et bienvenue “Dans la tête d’un VC".Un lundi sur deux, je vous propose une interview d’une trentaine de minutes avec un des meilleurs investisseurs de startups français qui va vous conf... En savoir plus
Dernier Épisode
2019-10-14

#9 Marc Laurent VC chez Kerala : Sur le modèle d'un fonds "club deal" et sur le recrutement pour les startups

Saison 1, Ép. 9

Marc Laurent est VC chez Kerala Ventures qu'il a cofondé en 2015 avec Antoine Freysz. Kerala est un fonds de seed qui a notamment investi chez Doctolib, Malt ou encore Privateaser.


Avant de créer Kerala, Marc a fait ses études à Centrale Nantes puis à HEC avant de rejoindre le fonds Otium Capital en 2014 où il rencontra son futur associé Antoine.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Qu’est ce que Kerala ? Quelle est la thèse du fonds ? Quel est le parcours de Marc ? Ses débuts chez Otium et sa rencontre avec Antoine Freysz.


2) Comment Kerala a commencé en 2015 ? Quel était le modèle les deux premières années ? Comment fonctionne le fonds aujourd'hui ? Qui sont les 40 LP's-co-investisseurs de Kerala ?


3) Explication du concept de club deal ? Qu'est qu'un bon club deal selon Marc ? Comparaison entre AngelList et le marché français ?


4) Pourquoi et comment Kerala s'est principalement focalisé sur la partie recrutement dans son support aux startups ? Comment Kerala a "productisé" le recrutement ? Quelle méthodologie utilise Kerala dans ses recrutements et celui de ses startups ?


5) Quelle est la grille de lecture de Kerala pour investir dans les startups ? Quels sont les trois sujets sur lesquels Kerala aide les startups juste après y avoir investi ?


6) Deux leçons importantes apprises par Marc depuis ses débuts dans le VC ? Comment Marc gère son agenda et alloue son temps ? Son avis sur l’état du marché français en seed ? Comment l’écosystème évolue t'il ?



Ressources mentionnées dans l'épisode :


Talentletter (créé avec Marie Brayer de Serena Capital)

First20


Pour recevoir les futurs épisodes de ce podcast, abonnez vous à ma newsletter(un mail chaque lundi à 16h30)


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2019-10-14

#9 Marc Laurent VC chez Kerala : Sur le modèle d'un fonds "club deal" et sur le recrutement pour les startups

Saison 1, Ép. 9

Marc Laurent est VC chez Kerala Ventures qu'il a cofondé en 2015 avec Antoine Freysz. Kerala est un fonds de seed qui a notamment investi chez Doctolib, Malt ou encore Privateaser.


Avant de créer Kerala, Marc a fait ses études à Centrale Nantes puis à HEC avant de rejoindre le fonds Otium Capital en 2014 où il rencontra son futur associé Antoine.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Qu’est ce que Kerala ? Quelle est la thèse du fonds ? Quel est le parcours de Marc ? Ses débuts chez Otium et sa rencontre avec Antoine Freysz.


2) Comment Kerala a commencé en 2015 ? Quel était le modèle les deux premières années ? Comment fonctionne le fonds aujourd'hui ? Qui sont les 40 LP's-co-investisseurs de Kerala ?


3) Explication du concept de club deal ? Qu'est qu'un bon club deal selon Marc ? Comparaison entre AngelList et le marché français ?


4) Pourquoi et comment Kerala s'est principalement focalisé sur la partie recrutement dans son support aux startups ? Comment Kerala a "productisé" le recrutement ? Quelle méthodologie utilise Kerala dans ses recrutements et celui de ses startups ?


5) Quelle est la grille de lecture de Kerala pour investir dans les startups ? Quels sont les trois sujets sur lesquels Kerala aide les startups juste après y avoir investi ?


6) Deux leçons importantes apprises par Marc depuis ses débuts dans le VC ? Comment Marc gère son agenda et alloue son temps ? Son avis sur l’état du marché français en seed ? Comment l’écosystème évolue t'il ?



Ressources mentionnées dans l'épisode :


Talentletter (créé avec Marie Brayer de Serena Capital)

First20


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2019-9-30

#8 Antoine Boulin VC chez Red River West : Sur la création d'un fonds aux US, l'implantation et le développement des startups françaises sur le marché américain

Saison 1, Ép. 8

// Découvrez mon nouveau projet : First Ticket Capital //


Antoine Boulin est VC chez Red River West, un fonds créé à Los Angeles qu'il a cofondé en 2017. Red River West investit dans des startups françaises qui veulent s'attaquer au marché américain.


Avant de devenir VC, Antoine a connu le développement d'une entreprise française aux Etats-Unis avec Bestofmedia qui a ensuite fusionné pour devenir Purch où Antoine était à la direction de la division média du groupe.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Le parcours d’Antoine de Paris à Los Angeles ? Pourquoi avoir créé un fonds VC à Los Angeles ? Quelle est la thèse de Red River West ?


2) Comment avoir un bon deal flow en France en étant un fonds américain ? Comment convaincre une startup de choisir les US après la France plutôt que l’Europe ? Quelles sont les bonnes raisons d’attaquer (rapidement) le marché américain ?


3) Antoine partage trois bonnes pratiques pour bien s’implanter et de se développer sur le marché US ? Sur quels sujets Red River West accompagne les startups ? Le réseau avec les fonds américains ?


4) Quelle est la vision des VC américains sur les startups françaises et européennes ? Quelles forces ont les startups françaises quand elles arrivent aux US par aux startups américaines ?

Comment les industriels et grandes entreprises américaines envisagent les acquisitions de startups en France et en Europe ? Comment le contexte politique influe sur ces décisions ?


5) Quel secteur le passionne le plus actuellement et pourquoi ? Comment Antoine organise son temps et ses déplacements entre la France et les US ?


Ressources mentionnées dans l'épisode :


Blue Ocean Strategy



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2019-9-16

#7 Jean de La Rochebrochard VC chez Kima : Sur le modèle de Kima, l'évolution du VC et de l'écosystème startups en France

Saison 1, Ép. 7

// Découvrez mon nouveau projet : First Ticket Capital //


Jean de La Rochebrochard est VC chez Kima Ventures depuis 2015, le fonds d'investissement de Xavier Niel avec lequel il fait une centaine d'investissements par an dont Payfit, Doctrine, Side, Alan ou encore Zenly.


Il a commencé sa carrière en tant que leveur de fonds, puis il est arrivé chez The Family en 2013 où il a passé deux années avant d'avoir l'opportunité de devenir partner chez Kima.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Le parcours de Jean en 3 étapes et qu'est ce que Kima ? Pourquoi Jean a voulu devenir VC ?


2) Comment est né le Venture Capital en France à la fin des années 90 ? Les problématiques que cela a engendré ? Comment et pourquoi le marché du VC évolue positivement en France ces dernières années ? Quel est le job du VC selon Jean ?


3) Comment se construit un écosystème startups vertueux ? Pourquoi l'écosystème français startups évolue si rapidement ces dernières années ?


4) Pourquoi la majorité des retours financiers vont rester concentrés sur une poignée de fonds d’investissement ? Comment Kima estime et calcule sa performance chaque année ? Quelle est la performance latente de Kima ? Comment celle-ci évoluerait si Kima faisait 50 ou 200 deals par an au lieu d’une centaine ?


5) Pourquoi Kima se concentre maintenant uniquement sur le marché français ? Comment Kima aborde ses deals en serie A ? Quelle est la thèse sur ces investissements ? Qu’est ce que la phase post adoption pré accélération ? Qu’est ce qui caractérise ces entrepreneurs ?


6) Sur quoi Kima cherche à progresser actuellement ? Qu’est ce que Jean a appris ces derniers mois qui a eu un impact sur son métier ? Partage de réflexions et de questionnements que Jean a eu en début d’année 2019.


Vous pouvez suivre Jean sur Medium et Twitter


Ressources mentionnées dans l'épisode :


Le site de Kima


7 powers : The foundations of business strategy de Hamilton Helmer


Measure What Matters de John Doerr



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2019-9-2

#6 Nicolas Bailly VC chez Ring Capital : Sur les scale-ups et les spécificités du growth equity

Saison 1, Ép. 6

Nicolas Bailly est VC chez Ring Capital, un fonds de Growth Equity créé en 2017 dont il a participé au lancement. Nicolas a commencé dans le VC en 2012 chez Finaréa puis chez Aurinvest.


Il a investi dans des startups comme Ocus, Captain Contrat ou encore Tiller Systems.


Mais son premier investissement dans une startup remonte à ses 18 ans avec une histoire sympa mêlant poker, Afrique et hardware. Il va falloir écouter l'épisode pour en savoir plus !


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Comment Nicolas a commencé l’investissement à 18 ans ? Son parcours dans le VC avant de lancer Ring Capital ? Qu’est-ce que Ring Capital et quelle est la thèse d’investissement ? Quelles sont les différences entre un fonds de Growth Capital et de Venture Capital ?


2) Qu’est-ce qu’une scale-up ? Quels sont les indicateurs importants à cette phase ? Quels sont les 3 challenges les plus récurrents dans les startups en phase de “scale” ? 


3) Comment se passe la relation avec les investisseurs historiques lorsque Ring investi en serie B ? (pacte d’associé, due diligence, arrivée au board) Quid des business angels lors d’un tour de serie B ? Comment se passe le “cashout” possible des fondateurs à cette phase et son avis sur le sujet ?


4) Comment Ring Capital aide les startups dans leur stratégie de M&A ? Qu’est-ce que le LBO ? En quoi cela peut être utile pour une entreprise ?


5) Qu’est-ce que ses années de joueur de poker de tournois lui apporte dans son métier d’investisseur ? 5 parallèles entre le métier de VC et le poker ? 


Vous pouvez suivre Nicolas sur Twitter et Linkedin.


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2019-8-19

#5 Bruno Raillard VC chez Frst (ex Otium) : Sur le processus de création d'un nouveau fonds, les boards meetings et les "décacornes" françaises

Saison 1, Ép. 5

Bruno Raillard est VC chez Frst, un nouveau fonds d'investissement spécialisé en seed dont il est le co-fondateur avec Pierre Entremont.


Avant cela, Bruno était partner chez Otium Capital, fonds avec lequel il a notamment investi chez Payfit, Doctrine, Comet et Shippeo.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Qu’est ce que Frst (anciennement Otium capital) et quelle est la thèse d’investissement ? Quel est le parcours de Bruno ? Pourquoi a t'il fallu revoir la philosophie d’investissement avec la nouvelle génération d’entrepreneurs ?


2) Quel est le processus de création d’un nouveau fonds d’investissement ? Quelles sont les étapes importantes ? Les différences entre une levée de fonds pour une startup et pour un fonds d’investissement ? Qu’est ce qui a été le plus difficile à gérer dans la levée de Frst ? 


3) Sa vision du marché français ? Sur sa conviction de pouvoir trouver, financer et accompagner des startups françaises qui auront une valorisation supérieure à 10B€. Sur la démocratisation des micros fonds de 20/25M€ en France et en Europe.


4) Pourquoi avoir recruté chez Frst une “Head of talent” ? Quelle est son rôle ? Sur l’importance des premiers recrutements entre le seed et la serie A sur la trajectoire de la startup ? 


5) Comment Bruno aborde les boards meetings avec ses startups ? Quel devrait être l’objectif d’un bon board meeting ? Comment l’entrepreneur peut récupérer un maximum de valeur de ces boards meetings ?


6) Quelle est sa grille de lecture avec les fondateurs de startups ? Qu’est ce qu’il regarde le plus lors de ses rencontres avec les entrepreneurs?



Ressources mentionnées dans l'épisode :


Son article sur le vodoo investing


Paul Graham - Naval Ravikant - Niklas Zennström


Blitzscaling de Reid Hofman - High Growth Handbook d'Elad Gil



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2019-8-5

#4 Sophie Bruchou VC chez Idinvest : Sur l'automatisation, l'IA et les outils dans le VC

Saison 1, Ép. 4

Sophie Bruchou est VC chez Idnvest depuis 2016. Idinvest est un fonds français de private equity. Sophie y travaille dans l'équipe de venture capital qui s'occupe des dossiers de startups allant du seed à la serie B.


Avant cela, Sophie a eu plusieurs expériences dans des startups, notamment en Allemagne où elle a été employée chez Wimdu qui est le copycat de Airbnb lancé par Rocket Internet puis elle a rejoint Memorado en tant que première employée avec un rôle qui s'est orienté vers le product management.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Quel est le parcours de Sophie ? En quoi ses différentes expériences opérationnelles en startups lui servent dans son métier de VC ?


2) Qu’est ce qui a changé dans le VC ces dernières années ? Pourquoi les VC ont commencé à s’équiper en outils et à recruter des juniors ?


3) Son point de vue sur l’utilisation de l’IA dans l’aide à l’identification des startups ? La détection des signaux faibles ?

Pourquoi être le seul fonds à identifier une startup est un mythe selon elle ? Quid de l’IA ou d’un framework d'aide à la prise de décision ?


4) Quels sont les outils qu’utilisent Idinvest pour gérer le dealflow ? Les autres VC ? Pourquoi n'y a t'il pas d’harmonisation des outils parfois au sein d’un même fonds ?


5) Comment la connaissance est stockée puis partagée dans un fonds d’investissement ? Quelles sont les limites de ce stockage des connaissances dans ce métier ? Comment ce métier à évoluer d’un travail solitaire à un travail en équipe ?


Vous pouvez suivre Sophie sur Linkedin.


Ressources mentionnées dans l'épisode :


Magellan de Stefan Zweig


Les 48 lois du pouvoir de Robert Greene



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2019-7-22

#3 Olivier Mougenot VC chez Citizen Capital : Est-il possible d'aligner impact et R.O.I dans le VC ?

Saison 1, Ép. 3

Olivier Mougenot est VC chez Citizen Capital depuis Janvier 2019. Il a rejoint l'équipe pour prendre la tête du nouveau fonds early stage Citizen Capital Initiative.


Avant cela, Olivier est passé par la finance avec un passage par l'Australie pendant quelques années. Il fut ensuite le cofondateur de la startup Local Eyes avant de rejoindre Numa en tant que directeur des investissements.


Dans cet épisode, vous allez apprendre :


1) Quel est le parcours d'Olivier avant de devenir VC ? Pourquoi avoir souhaité devenir VC après son expérience chez Numa ?


2) Que proposait Numa et quel était son rôle ? Les 3 patterns qu’il a remarqué chez les excellents entrepreneurs ? En quoi cette expérience lui sert dans son métier de VC ? Son conseil pour les entrepreneurs qui hésitent à rejoindre un accélérateur ? Les questions à se poser ? Le profil ? Timing ?


3) Qu’est ce que le Citizen Capital Initiative ? Quelle est la thèse ? Comment concilier retour sur investissement et impact ? Quelles sont les critères d’investissements spécifiques à l’impact ? Qu’est ce qui ferait qu’un projet à impact non finançable en 2019 par les VC pourrait le devenir dans le futur ?


4) Sur quoi Olivier travaille au quotidien pour devenir un meilleur VC ? Ses influences dans le VC ?


Pour suivre Olivier sur Linkedin


Ressources mentionnées dans l'épisode :


First Round Capital

Union Square Ventures

Les utopies réalistes de Rutger Bregman


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